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Banco Central corta a taxa de juros básica para 12,25% a.a.

Como esperado por nós e pelo mercado, o Comitê de Política Monetária (Copom) anunciou a redução da taxa Selic para 12,25% ao ano.

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Itaú Asset

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Elaboração: Itaú Asset Management

Em nossa opinião, a comunicação veio levemente hawkish. O Banco Central segue indicando que o ritmo mais adequado para as próximas reunião é de cortes de -0,50% e que o patamar de juros deve continuar contracionista. Além disso, se mostrou mais preocupado com o cenário externo demandando atenção e cautela. Também destacou que a ancoragem das expectativas de inflação é apenas parcial e elevou as projeções de inflação de seu modelo mais do que o esperado em 2025 para 3,2%.

No cenário de referência, que tem entre as suas premissas a trajetória para os juros da pesquisa Focus e assume que o petróleo seguirá a curva futura, a autoridade monetária antevê que o IPCA encerre 2023, 2024 e 2025 em 4,7%, 3,6% e 3,2% respectivamente, ante 5,0%, 3,5% e 3,1% para 2023, 2024 e 2025 respectivamente.

O saldo geral da comunicação foi hawkish. Tendo em vista a sinalização do Copom e o cenário de inflação, vemos como mais provável um novo corte de -0,50% na próxima reunião.  Mas será importante monitorar os desdobramentos com relação a definição da meta fiscal para 2024 e o cenário para os juros americanos.

Como de costume, seguiremos atentos aos comentários dos diretores do Copom, tanto através de documentos como a ata da reunião – a ser divulgada na próxima terça-feira (7).