Banco Central reduziu a Selic para 14,00% a.a., em linha com as expectativas, com comunicado marginalmente mais hawkish do que o esperado
Comitê reafirmou serenidade e cautela à frente, mas sinalizando que pode continuar com seu ciclo de calibração da política monetária.
Por Itaú Asset
O Banco Central reduziu a Selic para 14,00% a.a., em linha com as expectativas, com comunicado marginalmente mais hawkish do que o esperado, mostrando preocupação com a desancoragem das expectativas.
No cenário externo, o Comitê manteve a leitura de incerteza ligada aos conflitos no Oriente Médio, mas passou a destacar também a incerteza sobre a política monetária em algumas economias avançadas.
No doméstico, substituiu a leitura anterior de aceleração da atividade por uma moderação gradual, embora ainda em patamar resiliente, com sinais mistos entre setores e mercado de trabalho aquecido. Além disso, reconheceu desaceleração da inflação cheia e das medidas subjacentes nas divulgações mais recentes.
Em relação à reunião anterior, houve mudança do horizonte relevante para a política monetária, com a projeção de inflação passando de 3,7% no 4º trimestre de 2027 para 3,2% no 1º trimestre de 2028 – patamar ao redor da meta, segundo a autoridade monetária. Cabe destacar ainda que o comunicado continuou a explicitar assimetria altista nos riscos para a inflação.
O Comitê reafirmou serenidade e cautela e sinalizou que a magnitude total do ciclo será estabelecida à luz de novas informações. Ao mesmo tempo, a maior ênfase na desancoragem adicional das expectativas de inflação para prazos mais longos sugere um Banco Central ainda cauteloso na calibração da política monetária. Em nossa leitura, o comunicado deixa a porta aberta para novo corte da Selic na próxima reunião, condicionado à evolução do cenário.
Teremos mais informação sobre a decisão de hoje na próxima terça-feira, 11, quando a autoridade monetária divulgará a ata da reunião.