Boletim Galaxy: Janeiro 2026

Introdução

Em substituição ao nosso comentário mensal padrão, temos o prazer de compartilhar nossa carta anual aos investidores, refletindo sobre os avanços regulatórios, a adoção institucional e nossa visão para a próxima fase dos mercados de ativos digitais e financeiros tradicionais.

O ano de 2025 foi extraordinariamente transformador para a Galaxy, para a Galaxy Asset Management (GAM) e para toda a indústria global de cripto. A Galaxy tornou-se uma empresa listada na Nasdaq, tokenizou suas ações listadas e iniciou a transformação de sua operação de mineração de Bitcoin em um dos maiores campi de data centers de IA do mundo, tendo a hyperscaler CoreWeave como locatária âncora.

A GAM, isoladamente, atraiu mais de US$ 2 bilhões em captações líquidas, concluiu o Venture Fund I, expandiu sua plataforma de contas gerenciadas e ampliou sua oferta de ETFs em múltiplas jurisdições.

2025 deve ser lembrado como um ponto de inflexão regulatório nos EUA. Pela primeira vez, os poderes legislativo e executivo trabalharam juntos para criar um arcabouço regulatório coerente para criptoativos.

Entre os marcos:

• Criação da Strategic Bitcoin Reserve (SBR)
• Revogação da SAB 121 pela SEC
• Federal Reserve e reguladores bancários autorizando bancos a custodiar e interagir com ativos digitais
• Aprovação do GENIUS Act
• Discurso “Project Crypto”, do presidente da SEC, Paul Atkins
• Avanço do CLARITY Act no Congresso

Esses movimentos tornaram o cenário regulatório significativamente mais claro para a indústria.

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A resposta de mercado refletiu a nova postura institucional:

• ETFs spot de cripto nos EUA receberam ~US$ 31 bilhões em aportes em 2025
• Mais de 75 ETFs ligados a cripto lançados globalmente
• Mais de 10 stablecoins lançadas em parceria com instituições tradicionais
• Mais de 200 empresas adicionaram ativos digitais ao balanço
• Diversas companhias lançaram suas próprias blockchains layer-1
• Mais de 10 empresas de cripto realizaram IPO ou uplisting nos EUA

Apesar disso, o mercado total de cripto fechou o ano com queda de 10%, influenciado por:

• Distribuição pesada de grandes detentores
• Rotação de capital para outras narrativas (IA, ouro, stablecoins)
• Desempenho fraco de empresas com tesouraria em BTC

Mesmo assim, a adoção estrutural de infraestrutura cripto continuou avançando de forma consistente.

1. Cripto como Ativo Financeiro

Bitcoin acelerou sua consolidação como reserva de valor.
Destaca-se:

• BlackRock recomendando alocação de 1% a 2%
• Wells Fargo, Morgan Stanley e Bank of America passando a recomendar 1% a 4%

Isso sugere crescente aceitação de cripto como alocação estratégica ao lado de ações, títulos e commodities — tendência que deve atingir Ethereum e Solana.

2. Cripto como Infraestrutura Financeira

Stablecoins se tornaram um dos setores de crescimento mais rápido, reconhecidas como um sistema superior de pagamentos.

Fatos marcantes:

• Primeiras ações tokenizadas negociando em Solana
• Volumes de stablecoins ultrapassaram US$ 10 trilhões nos últimos 12 meses
• Visa registrou aumento de 4x nos gastos com stablecoins via blockchain
• Blockchain cada vez mais integrada a mercados tradicionais

A Galaxy também tokenizou suas ações GLXY Class A em Solana — primeiro equity listado na Nasdaq representado nativamente em blockchain pública.

A tese central:
A convergência entre ativos programáveis, infraestrutura financeira institucional e computação escalável definirá o próximo estágio dos mercados.

Tendências:

• Blockchains se tornam livros contábeis globais
• Ethereum evolui como camada de liquidação institucional
• Solana lidera em execução de alta performance
• Corporações lançam blockchains próprias (Arc, Tempo)
• Fase de infraestrutura madura → próxima fase: adoção em escala

O potencial de disrupção é gigantesco:

• Remessas globais
• Redes bancárias
• Meios de pagamento
• Exchanges
• Fintechs de consumo

Stablecoins tornam o dólar nativo da internet — rápido, barato, acessível globalmente.

Tokenização será ainda mais transformadora:

• Tokenized Treasuries cresceram 6× no ano
• Robinhood e Coinbase anunciaram ações tokenizadas
• NASDAQ propôs mudanças regulatórias para negociação de tokens de ações e ETFs em 2026

Isso permitirá mercados 24/7, globais, programáveis e reconciliados em tempo real.

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