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Boletim Galaxy

Os mercados de ativos digitais demonstraram resiliência em outubro, com o BTC registrando um impressionante ganho mensal de +28,34%, o ETH valorizando +8,72% e o Bloomberg Galaxy Crypto Index valorizando +20,10%. O aumento no preço do Bitcoin foi em grande parte impulsionado pela expectativa em torno da potencial aprovação de um ETF BTC à vista.

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Galaxy Fund Management

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Outubro apresentou vários desenvolvimentos importantes no caminho para a aprovação, pois houve várias atualizações nos registros de ETF BTC da Invesco, BlackRock e outros, sinalizando o progresso contínuo com a SEC. Embora a SEC ainda não tenha concedido a aprovação, o sentimento do mercado inclina-se fortemente para uma luz verde iminente, com a Bloomberg a colocar as probabilidades de aprovação em 90% até 10 de janeiro.

O Bitcoin continua a demonstrar resiliência em 2023, subindo mais de 108,19% no acumulado do ano, apesar do cenário macroeconómico mais amplo e da agitação no Médio Oriente. Notavelmente, o recente endosso da cripto por Larry Fink como uma “fuga para a qualidade” destacou seu papel crescente em portfólios diversificados. Além disso, os futuros de Bitcoin da CME registraram um aumento nos contratos em aberto, à medida que o capital institucional liderava o hype do ETF. Esta mudança sublinha a crescente influência dos intervenientes institucionais na formação do cenário do mercado criptográfico.

Embora o Bitcoin dominasse os holofotes, o mercado mais amplo de altcoins lutou para acompanhar o ritmo. Uma exceção foi Solana, que registou um aumento notável de +79,05% em outubro, coincidindo com a sua conferência anual Breakpoint em Amsterdã. Na conferência, o diretor executivo da Fundação Solana, Dan Albert, fez um anúncio significativo sobre o lançamento da testnet do Firedancer. Esta solução de escalonamento, que está em desenvolvimento pela empresa Web3 Jump Crypto desde agosto do ano passado, está preparada para resolver o problema histórico de Solana de interrupções frequentes de blockchain e servir como uma solução de longo prazo.

Outubro também foi repleto de vários desenvolvimentos regulatórios. Para nomear alguns:

  • A SEC decidiu não apelar da decisão do Grayscale GBTC, abrindo caminho para uma potencial conversão do GBTC em ETF.
  • Um juiz também rejeitou a moção da SEC para apelar da decisão da Ripple.
  • Vários ETFs spot Ether foram registrados.
  • O resultado do julgamento criminal de Sam Bankman-Fried resultou na sua condenação em todas as acusações.

À medida que navegamos no que alguns chamam de estágios iniciais de um novo mercado otimista para cripto, permanecem incertezas em relação às decisões da SEC e à influência de grandes participantes da indústria, como a Binance. As perspectivas de aprovação de ETF e potenciais cortes nas taxas de juros do Fed tem dado um tom positivo para o mercado de cripto. Conforme o mercado se desenvolve, a vigilância e a adaptabilidade serão fundamentais.

Considerações sobre o portfólio

O próximo quarto halving, previsto para abril de 2024, promete ser um evento significativo para o Bitcoin. Com a possibilidade iminente de aprovação de um ETF à vista no início de 2024, a extensão do seu potencial aumento de preço pós-aprovação permanece um assunto de especulação. A força das entradas iniciais em ETFs aprovados dependerá de vários fatores, tais como o ambiente de mercado e a vontade de gestores de patrimônio em expandir a oferta de produtos de criptomoedas em suas respectivas plataformas. Uma questão intrigante gira em torno da quantidade de novo capital ansioso para entrar no mercado Bitcoin, mas que atualmente carece de caminhos adequados. Os insights de um relatório recente da Galaxy Research lançam luz sobre esse fenômeno.

A história lembra-nos que os eventos de aprovação podem introduzir uma volatilidade acrescida. Lembre-se da rápida ascensão do primeiro ETF futuro de Bitcoin em torno do pico do mercado em 2021. Também vale a pena notar que a conversão potencial do GBTC em um ETF pode exercer pressão de venda, à medida que os acionistas resgatam suas ações e o Bitcoin é lançado no mercado aberto.

Em seguida, a relação ETH/BTC enfrentou pressão contínua em outubro, encerrando o mês em 0,052. No entanto, a aprovação do ETF poderia mudar a trajetória, já que o fluxo pode mudar seu foco para o Ethereum enquanto aguardamos a aprovação potencial de um ETF Ether à vista.

 A história do Bitcoin de agregar valor aos portfólios por meio de retornos pouco correlacionados continua sendo um aspecto atraente de seu apelo. Nomeadamente, a sua correlação com as ações diminuiu recentemente, indicando uma divergência em relação aos mercados tradicionais.

À medida que navegamos neste cenário criptográfico em constante evolução, lembre-se de que a diversificação cuidadosa e a adaptação prudente à dinâmica do mercado são fundamentais para o sucesso. O mercado de cripto continua a amadurecer, abrindo novas oportunidades e desafios tanto para investidores como para instituições.