Copom mantém a taxa básica de juros em 15% a.a.

O Banco Central manteve a taxa Selic em 15,00% a.a. e reforçou a mensagem de que a estratégia é manter os juros em patamar significativamente contracionista por um período bastante prolongado. Porém, fez mudanças marginais na comunicação dessa estratégia, que sinalizam algum avanço no processo de desinflação e na confiança de que a política adotada pelo BC tem surtido efeito. Houve reconhecimento da moderação da atividade, mas em linha com o esperado, e a inflação segue arrefecendo.

Mesmo assim, o BC continua indicando que ela permanece acima da meta. A projeção do modelo da instituição para o horizonte relevante (2º tri/2027) está em 3,2%, ante 3,3% anteriormente. Dessa forma, nossa leitura é que o BC não sinaliza uma antecipação do ciclo de corte de juros para a reunião de janeiro, mas deixa um sinal de que o plano de voo é iniciar o ciclo em março, com possibilidade de antecipação caso o cenário melhore e a incerteza corrente diminua.

Como de costume, seguiremos atentos aos comentários dos diretores do Copom, tanto na ata da reunião – a ser divulgada na próxima terça-feira – quanto em demais comunicações.