Copom mantém a taxa básica de juros em 15% ao ano

O Banco Central manteve a taxa Selic e retirou a menção à “interrupção” do ciclo, deixando mais clara a manutenção dos juros e reforçando a mensagem de que a Selic deve ficar parada por período bastante prolongado. Além disso, manteve o modelo de inflação em 3,4% para o primeiro trimestre de 2027, horizonte relevante para a política monetária.

Em nossa visão, o Copom foi mais Hawkish que o esperado pelo mercado, sobretudo em suas projeções. A comunicação visa indicar que ainda existe trabalho a ser feito para levar a inflação à meta e que a barra para corte no curto prazo é alta, reduzindo bem a chance de corte em 2025.

Entendemos que o cenário de inflação deve continuar melhorando à frente por conta do câmbio, mas o BC deve iniciar o ciclo de cortes apenas no início de 2026.

Como de costume, seguiremos atentos aos comentários dos diretores do Copom, tanto por meio de documentos como da ata da reunião – a ser divulgada na próxima terça-feira.