Pílula de ETFs: ETFs de Renda Fixa e a curva de juros.

Ao comprar títulos Tesouro prefixados, como uma LTN ou NTN-F, o preço desses títulos altera diariamente com base na taxa diária além dos efeitos da marcação a mercado de acordo com os movimentos da taxa de juros daquele papel. O famoso: A renda fixa não é fixa.

Como acontece com um ETF de Renda Fixa?

A lógica é a mesma, porém os ETFs de renda fixa prefixados, como o IRFM11 ou IDKA11 investem em uma cesta de papéis com diferentes vencimentos, ou seja, oferecem maior diversificação ao longo de toda a curva de juros. Além disso, o ETF renova a carteira de títulos e mesmo com os títulos chegando ao vencimento outros vão sendo adicionados.

Conforme o primeiro gráfico abaixo, é possível notar os movimentos da curva em diferentes vencimentos esse ano: alguns vencimentos tiveram performances bem diferentes do que outros. Com ETFs o investidor está diversificado para capturar parte de todos os movimentos, sendo mais simples do que ter uma opinião sobre um vencimento específico.

Evolução da Curva de Juros Prefixada & Retorno dos ETFs de Renda Fixa

Nesse ano, por exemplo, como a curva de juros teve uma queda na precificação, os ETFs de Renda Fixa prefixados acumularam uma performance maior do que o CDI.

E qual a diferença entre os ETFs? O IDKA11 busca uma duration (prazo médio) constante em cerca de 3 anos, já o IRFM11 investe em todos os títulos prefixados e seu perfil de risco varia conforme a distribuição da dívida do governo. Na prática, o IRFM11 tem registrado um histórico de duration próximo de 2 anos.

Ou seja, o comportamento dos dois ETFs, como é possível ver no gráfico é bem similar, porém o IDKA11 oferece maior sensibilidade a movimentos da curva de juros e a escolha depende do apetite do investidor.

Para investir, procure os ETFs na sua Corretora. Para mais informações, acesse www.itnow.com.br