Pílula de ETFs: O que aconteceu com o IMA-B em 2024?
O que aconteceu em 2024 com o IMA-B, que fechou negativo?
Por Leonardo Vasques
Em apenas 3 dentre os 21 anos de histórico o IMA-B fechou no vermelho. A diferença em relação à última vez em que isso ocorreu, em 2021, é que naquele ano o índice iniciou janeiro com uma taxa média da carteira baixa, cerca de IPCA+2%, enquanto, que no início de 2024, essa mesma taxa registrava IPCA+ 5,5%.
O gráfico abaixo mostra a curva de juros reais no fim de cada trimestre. Cada ponto corresponde a um vencimento de DAP (contrato futuro de juros reais negociado na B3). É visível uma que ocorreu uma elevação nas taxas desde o final de 2023 (em laranja) até o final de 2024 (em rosa), próximo ao nível atual de cerca de IPCA+ 7,4% do IMA-B.
Curva de Juros Real (Futuro de DAP)
Esse movimento explica a rentabilidade no ano.
Mas ainda vale a pena investir em IMA-B?
Nessa época do ano em especial é comum revisar os investimentos, e aqueles que perderam nominalmente ou CDI muitas vezes são descartados. Em geral, não costuma ser uma boa decisão.
Pode-se discutir as razões para essa elevação das taxas, tanto a nominal quanto a real. Independente da opinião de cada um, o fato é que o nível atual do yield real do IMA-B está em um dos pontos mais elevados do histórico recente. Isso não significa necessariamente que este ano o IMA-B terá uma performance superior ao CDI, mas apenas que este é um dos melhores pontos de entrada dos últimos anos.
Retorno Histórico do IMA-B (ao ano)
Em termos de instrumento, ETFs como o IMAB11 são a forma mais eficiente de se expor ao índice, dado que não possuem come-cotas e tem alíquota de 15%, recolhida automaticamente na venda, sem necessidade de preenchimento de DARF.
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