Relatório Focus: projeções para IPCA e PIB de 2024 continuam subindo

O Banco Central divulgou hoje mais uma edição do Relatório Focus. As expectativas para o IPCA e para o PIB de 2024 continuaram a subir, acompanhadas de um aumento da projeção da Selic no ano que vem.

A mediana das estimativas do IPCA para 2024 teve um aumento significativo de 4,39% para 4,50%. Se essa expectativa se confirmar, a inflação chegaria ao teto do intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual da meta central de 3% ao ano estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Para 2025, a expectativa também foi revisada para cima, de 3,96% para 3,99%. Já para 2026, a estimativa foi mantida em 3,60%.

Em relação à taxa Selic, o mercado manteve a projeção de juros em 11,75% ao final deste ano, mas revisou a estimativa para 2025 de 11,0% para 11,25%. Para 2026, a previsão foi mantida em 9,50%.

O Relatório Focus também mostrou uma revisão na projeção para o PIB de 2024, de 3,01% para 3,05%. Para 2025, a estimativa foi mantida em 1,93% e, para 2026, em 2,0%.

Por fim, a projeção para a taxa de câmbio de 2024 também foi reajustada, de R$/US$ 5,40 para R$/US$ 5,42, enquanto as previsões para 2025 e 2026 foram mantidas em R$/US$ 5,40 e R$/US$ 5,30, respectivamente.

O Banco do Povo da China (PBoC, na sigla em inglês) reduziu o juro da Loan Prime Rate (LPR) de um ano e de cinco anos em 0,25 ponto percentual. O mercado esperava um corte um pouco menor, de 0,20 ponto percentual. Com isso, a taxa de juros de um ano passou a ser de 3,10% e a taxa de cinco anos (referência para hipotecas) passou a ser de 3,60%. O corte maior do que o esperado se soma a outras medidas já comunicadas pelo governo chinês que buscam sustentar o crescimento econômico do país. A falta de detalhes sobre os anúncios feitos até aqui, no entanto, vem frustrando as expectativas do mercado.

Nossa visão: o corte de juros e as medidas já anunciadas pelo governo chinês até aqui devem garantir a meta de crescimento ao redor de 5% para este ano. No entanto, outras medidas ainda se mostram necessárias para reduzir as incertezas que permanecem no horizonte para 2025. As expectativas se concentram agora na reunião do Comitê Permanente da Assembleia Popular Nacional da China, a ser realizada no final de outubro, mas ainda sem data definida, onde um possível novo estímulo pode ser anunciado.

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