Inflação americana recua e traz algum alívio ao Fed

O Escritório de Estatísticas do Departamento de Trabalho dos EUA divulgou, na manhã desta terça-feira (14), o Índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) de junho, registrando queda de 0,42%. A leitura veio abaixo da expectativa do mercado e foi puxada pelo recuo do componente de energia. Em 12 meses, o indicador cedeu de 4,2% para 3,5%.

Já o núcleo do indicador, que exclui itens mais voláteis, como alimentação e energia, recuou 0,02% no mês, também abaixo da expectativa. Com isso, o acumulado em 12 meses cedeu, de 2,9% para 2,6%.

A abertura dos núcleos indicou leitura em território negativo para bens, novamente com sinais de impacto limitado de tarifas. Mas a principal surpresa baixista veio do núcleo de serviços, em especial nos componentes de habitação e hospedagem, sugerindo que a Copa do Mundo não gerou a pressão que se temia nos preços dos EUA.

A surpresa baixista no núcleo do CPI indica uma projeção mais baixa para o núcleo do PCE, medida acompanhada mais de perto pelo Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA). Com o ambiente de inflação elevada e o endurecimento de tom por parte da autoridade monetária, a discussão sobre a necessidade de elevar os juros já na próxima reunião em julho vinha ganhando corpo, mas a leitura de hoje oferece algum alívio e adia, por ora, esse debate.

Para mercados, a interpretação tende a ser de menor risco de alta de juros pelo Fed em julho, oferecendo alívio para a curva de juros e para o dólar. O foco agora se volta à divulgação do PPI, que ajudará a calibrar melhor as projeções para o PCE, além do desenrolar da recente escalada de tensões no Oriente Médio e seu consequente impacto em preços de petróleo. Seguiremos monitorando e mantendo nossos clientes atualizados.

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