Focus: projeções para Selic e IPCA avançam; Dados de atividade mistos na China

O Banco Central divulgou hoje mais uma edição do Relatório Focus. De maneira geral, houve alta na projeção do IPCA e da Selic para 2024 e 2025.

Na comparação com a semana anterior, a mediana das estimativas do IPCA registrou alta para 2024 (de 3,90% para 3,96%) e 2025 (de 3,78% para 3,80%). Para 2026, a projeção segue inalterada em 3,60%. Vale lembrar que a meta do Conselho Monetário Nacional (CMN) é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Com relação à atividade econômica, as estimativas para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) recuaram ligeiramente para 2024, de 2,09% para 2,08%. Para 2025 e 2026, as projeções seguem inalteradas em 2,0% para ambos os anos.

No âmbito da política monetária, as projeções para a taxa Selic avançaram para 2024 (de 10,25% para 10,50%) e para 2025 (de 9,25% para 9,50%). Para 2026, as estimativas permaneceram estáveis em 9,0%.

Por fim, a estimativa para a taxa de câmbio avançou de R$/US$ 5,05 para R$/US$ 5,13 para 2024 e de R$/US$ 5,09 para R$/US$ 5,10 para 2025. Para 2026, houve alta de R$/US$ 5,10 para R$/US$ 5,12.

Segundo dados do Escritório Nacional de Estatísticas (NBS, na sigla em inglês), a produção industrial da China teve alta de 5,6% em maio na comparação anual, abaixo das expectativas do mercado (6,2%) e desacelerando em relação à última leitura (6,7%). O resultado veio apoiado pelo desempenho do setor de manufatura, que segue impulsionando a economia chinesa, apesar da desaceleração na margem. Enquanto isso, as vendas no varejo avançaram 3,7%, superando as expectativas (3,0%).

Os investimentos continuam crescendo em ritmo sólido (3,5% na comparação anual), especialmente nos setores de manufatura e infraestrutura. Por outro lado, os indicadores do setor imobiliário continuaram fracos em maio, com vendas, construção e preços de imóveis registrando novas quedas.

Nossa visão: a leitura de maio mostra que a economia da China segue tendo um desempenho misto, com a manufatura e a infraestrutura apoiando o forte crescimento. Projetamos que o PIB chinês cresça 5,0% em 2024.

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