Nossa atualização do cenário macro para fevereiro de 2025

Aconteceu na quinta-feira, 13, uma live exclusiva para os nossos clientes sobre o cenário macroeconômico, tanto local quanto internacional, e seus impactos nos mercados. A conversa contou com a presença do Chief Investment Officer do Itaú, Nicholas McCarthy, e foi moderada por Carolina Sato, economista do Itaú Private Bank. A seguir, confira os principais destaques do bate-papo.

• O início de 2025 trouxe um desempenho positivo para os mercados internacionais, impulsionados pela expectativa de que as medidas tarifárias do governo de Donald Trump, nos Estados Unidos, não seriam tão severas quanto o previsto, aliviando a pressão inflacionária.
• Se Trump seguir com a agenda prometida durante sua campanha, as medidas podem ter impactos de curto prazo, pressionando a inflação. Hoje, o mercado projeta um corte nos juros, mas acreditamos que isso não acontecerá.
• Os índices de inflação nos EUA vieram um pouco mais pressionados. Nossa expectativa é o que o índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) nos EUA fique sob controle adiante (mas ainda acima da meta).
• Diante desse cenário, estamos mais cautelosos em todas as classes de ativos em nossas carteiras internacionais.
• As empresas dos EUA apresentaram resultados financeiros melhores do que o esperado, com projeções de crescimento de 10% a 13% para 2025. A conjuntura econômica deve permitir que os bons resultados continuem, o que tende a ser positivo para a bolsa de valores americana.
• A expectativa de um crescimento econômico moderado nos EUA, com um PIB projetado em torno de 2%, sugere que a bolsa americana pode ter um potencial de valorização de até 15% neste ano.
• O preço do petróleo, que se estabilizou em torno de US$ 74, também ajudou a controlar a inflação, especialmente em um cenário de possíveis negociações de cessar-fogo com a Rússia.
• Na Europa, um possível cessar-fogo com a Rússia pode melhorar a situação econômica. Além disso, o Banco Central Europeu tem cortado os juros em ritmo mais rápido do que o Fed, o que também pode ajudar em uma recuperação econômica na região.

• O Brasil começou 2025 com um desempenho positivo nos mercados, depois de um dezembro desafiador, quando a combinação de fatores políticos e econômicos pressionou os ativos.
• O pacote de mudanças no imposto de renda proposto pelo governo não foi bem recebido pelo mercado; em contrapartida, a expectativa de um crescimento moderado e a inflação controlada ajudaram a melhorar a confiança.
• O cenário de juros continua desafiador, e a expectativa é de que o Banco Central mantenha uma política monetária restritiva para controlar a inflação.
• O surgimento do DeepSeek, AI chinês, fez os investidores diminuírem suas posições nos EUA e buscarem outras oportunidades. Nesse contexto de reavaliação, a percepção de que o Brasil é um mercado relativamente barato em comparação com outros países pode atrair investidores.
• Seguimos com uma visão cautelosa com a bolsa local, mas ligeiramente mais otimistas diante de fatores técnicos, como a expectativa de fluxo de compra de investidores internacionais e o aumento no volume de recompras de ações.
• Apesar das incertezas, a expectativa para o ano é positiva, com possibilidade de um crescimento econômico mais sustentável.

Para assistir a live completa, fale com sua equipe de atendimento.