Atividade no Brasil: dados de agosto reforçam cenário de desaceleração

O Banco Central divulgou, na manhã de hoje (16), o Índice de Atividade Econômica do Brasil (IBC-Br), com avanço de 0,34% em agosto, na série com ajuste sazonal. Apesar da surpresa positiva frente à expectativa do mercado, na comparação trimestral o indicador recuou 0,76%, preservando a tendência de desaceleração gradual da atividade.

A divulgação fecha o quadro de indicadores de atividade para agosto. No início do mês, a Produção Industrial (PIM), recuou 0,6% frente a julho, com as quatro grandes categorias econômicas em terreno negativo.

Já nesta semana, a Pesquisa Mensal do Comércio (PMC) indicou que o varejo restrito avançou 0,1% e o ampliado recuou 0,2% em agosto. Ambos os resultados vieram abaixo do esperado e confirmaram a tendência de acomodação do segmento.

E, por fim, também nesta semana, a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) registrou queda de 0,1% em agosto. Vale destacar, no entanto, que os serviços prestados às famílias apresentaram resultado robusto.

Visão de Investimentos: o conjunto de indicadores corrobora o cenário de desaceleração gradual da demanda doméstica, oferecendo sinais de maior efeito da política monetária restritiva sobre a atividade.

Se confirmado, o quadro de enfraquecimento da atividade tende a dar respaldo à manutenção do ciclo de afrouxamento por parte do banco central, ainda que expectativas de inflação desancoradas e juros globais elevados reforcem a necessidade de uma abordagem gradual.

A dinâmica, portanto, oferece suporte às nossas atuais posições acima do neutro em juro real e bolsa brasileira. À frente, será importante monitorar se a sequência de resultados continua apontando uma atividade mais fraca em direção a 2027.

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