CPI dos EUA: núcleo supera expectativas e pressiona mercados

O Escritório de Estatísticas do Departamento de Trabalho dos EUA divulgou, na manhã desta quarta-feira (14), o Índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) de setembro. O núcleo da inflação superou as projeções do mercado, com alta de 0,35% no mês, e apresentou maior disseminação das pressões em serviços, com destaque para a aceleração em habitação e hospedagem.

Além da maior pressão observada em serviços, o núcleo de bens também veio pressionado, com altas expressivas em alguns componentes ligados ao tema de inteligência artificial. A divulgação de hoje também indica revisão altista da projeção para o núcleo do PCE de setembro, que deve registrar ritmo incompatível com a convergência à meta.

Para o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), a leitura volta a colocar em foco o debate sobre os juros. Além da surpresa altista, a maior disseminação em serviços levanta a hipótese de efeitos de segunda ordem do choque de energia prolongado em meio a uma atividade firme. Com o Fed dependente dos dados, o resultado desfavorável revive a discussão sobre uma nova alta dos juros em outubro, sem a pausa defendida por alguns membros. Em um horizonte mais longo, esse cenário apontaria para juros elevados por mais tempo.

Para os mercados, portanto, a leitura tende a pressionar a curva de juros americana, não apenas os vértices mais relacionados à política monetária, além de oferecer suporte ao dólar. À frente, além da comunicação de membros do Comitê de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) do Fed, cabe atenção aos próximos dados de salários, que oferecerão mais informações sobre o risco de efeitos de segunda ordem.

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