Focus: câmbio para baixo e inflação para cima

O Banco Central divulgou nesta segunda-feira, 25, uma nova edição do Relatório Focus, com ajustes nas expectativas do mercado para os principais indicadores macroeconômicos. Desta vez, as projeções para a Selic não mudaram, mas foram alteradas expectativas para o câmbio, o PIB e a inflação em diferentes prazos.

Começando pela inflação, a projeção para 2026 voltou a subir, passando de 4,92% para 5,04%, se distanciando ainda mais do limite superior do intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual ao redor da meta de 3,0% ao ano, definido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Para 2027, houve oscilação de 4,00% para 4,01%, enquanto para 2028, as projeções permaneceram estáveis em 3,65%. Já a inflação 12 meses à frente, um indicador bastante levado em consideração pelo Comitê de Política Monetária (Copom) na tomada de decisão da política monetária, apresentou nova elevação, de 3,95% para 4,07%.

Já no câmbio, as expectativas seguiram em queda. Para 2026, a projeção passou de R$/US$ 5,20 para R$/US$ 5,17. Para 2027, houve ajuste de R$/US$ 5,27 para R$/US$ 5,26. E para 2028, de R$/US$ 5,34 para R$/US$ 5,30.

Em relação ao PIB, na semana em que o dado oficial referente ao primeiro trimestre deste ano será divulgado, a projeção para 2026 subiu de 1,85% para 1,89%, enquanto a de 2027 caiu de 1,77% para 1,70% e a de 2028 se manteve em 2,00%.

Por fim, em relação à Selic, as expectativas do mercado seguiram estáveis em 13,25% para 2026, antevendo corte de mais 1,25 ponto percentual em relação ao atual patamar, além de 11,25% para 2027 e 10,00% em 2028.

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