Focus: mercado eleva projeção de inflação e Selic após divulgação da Ata do Copom

Na primeira edição do Relatório Focus após a divulgação da Ata da última reunião do Copom na semana passada, o mercado fez revisões importantes nos principais indicadores macroeconômicos, com destaque para a inflação deste ano, que continua subindo, e a Selic de 2027.

Começando pela inflação, a projeção para 2026 continuou subindo, agora de 4,89% para 4,91%, e seguiu se distanciando do limite superior do intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual ao redor da meta de 3,0% ao ano, definido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Para 2027 e 2028, as projeções se mantiveram estáveis em 4,00% e 3,64%, respectivamente. Já a inflação 12 meses à frente, um indicador importante para a tomada de decisão do Copom, seguiu em queda, desta vez de 4,05% para 3,97%.

Esta edição do Focus também trouxe uma importante atualização nas projeções do mercado para a Selic. Enquanto a mediana das expectativas para este ano seguiu em 13,00%, prevendo um corte de mais 1,5 ponto percentual no atual patamar de 14,50%, a projeção para 2027 passou por uma importante alteração ao ser elevada de 11,00% para 11,25%, ou seja, o mercado passou a projetar um corte menor no ano que vem. Já para 2028, a expectativa continua sendo que a Selic chegue a 10,00%.

As alterações foram feitas mesmo considerando revisões para baixo nas expectativas para o câmbio. Para 2026, a mediana do mercado recuou novamente, de R$/US$ 5,25 para R$/US$ 5,20. Para 2027, a estimativa se manteve em R$/US$ 5,30. Já para 2028, a expectativa recuou de R$/US$ 5,39 para R$/US$ 5,35.

Por fim, sobre o PIB, a projeção de 2026 se manteve em 1,85%, enquanto a de 2027 teve uma leve oscilação de 1,75% para 1,76%, enquanto a de 2028 se manteve em 2,00%.

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