Focus: atualizações importantes em todos os indicadores
No Radar do Mercado: edição desta semana trouxe revisões para cima no IPCA, na Selic e no PIB e revisão para baixo no câmbio
Por Carolina Sato
Nesta segunda-feira, 20, o Banco Central divulgou uma nova edição do Relatório Focus com atualizações importantes na mediana do mercado para os quatro principiais indicadores econômicos pesquisados. As expectativas para a inflação, a Selic e o PIB voltaram a subir, enquanto a projeção para o câmbio caiu.
Começando pela inflação, a mediana das projeções para 2026 subiu pela sexta semana consecutiva, agora de 4,71% para 4,80%, se distanciando ainda mais do limite superior do intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual ao redor da meta de 3,0% ao ano definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Entre os 112 respondentes que atualizaram suas projeções na semana passada, porém, a média é ainda maior: 4,85%.
Para 2027, a projeção de inflação também subiu, de 3,91% para 3,99%. Entre os 108 respondentes que atualizaram na última semana, no entanto, a média é de 4,00%. Já para 2028, a mediana das projeções segue em 3,60%. Porém, para a inflação 12 meses à frente, um indicador relevante para a tomada de decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, a média que tinha caído na semana anterior de 4,09% para 4,05%, agora voltou a subir, para 4,11%.
Em relação à Selic, após algumas semanas sem atualizações, o mercado voltou a mexer nas projeções. A taxa esperada ao final de 2026 subiu de 12,50% para 13,00% ao ano, reduzindo ainda mais as expectativas de cortes para a Selic, que atualmente se encontra em 14,75% a.a. Para 2027, a projeção também subiu, de 10,50% para 11,00%. Já para 2028, a taxa esperada se manteve em 10,00%.
Essas revisões se deram mesmo com uma queda nas expectativas para o câmbio deste e dos próximos dois anos. Para 2026, a mediana caiu de R$/US$ 5,37 para R$/US$ 5,30. Para 2027, de R$/US$ 5,40 para R$/US$ 5,35. Enquanto para 2028, de R$/US$ 5,46 para R$/US$ 5,40.
Já em relação ao PIB, a expectativa para este ano registrou uma leve oscilação para cima, de 1,85% para 1,86%, enquanto as expectativas de 2027 e 2028 se mantiveram em 1,80% e 2,00%, respectivamente.
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