IPCA de setembro surpreende para cima

O IBGE divulgou nesta sexta-feira (9) o IPCA de setembro, com alta de 0,82%, acima do esperado pelo mercado, após recuo de 0,32% em agosto. Com isso, o índice acumulado em 12 meses acelerou para 4,58%.

Na composição do resultado, houve contribuição relevante de preços administrados, especialmente energia elétrica residencial, após o fim da incorporação do Bônus de Itaipu no mês anterior, e gasolina. Também houve surpresa altista em serviços, mas a composição sugere ruído, com provável compensação à frente. Na leitura qualitativa, houve aceleração do núcleo de serviços, enquanto o núcleo de bens industriais permanece em patamar moderado.

Para a política monetária, o dado mostra maior pressão inflacionária, deixando a fotografia corrente marginalmente pior. Isso não muda, no entanto, a expectativa de que o Banco Central deve continuar reduzindo a taxa Selic de forma gradual em meio a sinais mais claros de desaceleração da atividade, mas com postura cautelosa, dadas as expectativas de inflação desancoradas e um cenário externo desafiador.

Visão de Investimentos: apesar da surpresa altista na leitura do IPCA de hoje, o mercado continua o movimento observado nos últimos dias, com queda na curva de juros. Diante disso, continuamos com visão neutra em prefixado, mas acima do neutro em juro real e bolsa brasileira.

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