Relatório Focus: projeção para IPCA de 2025 sobe e renova máxima

Após uma semana mais curta, o Relatório Focus divulgado nesta segunda-feira, 10, pelo Banco Central apresentou poucas mudanças. A única alteração dentre os principais indicadores pesquisados foi uma alta na projeção para a inflação deste ano.

A mediana das expectativas do IPCA de 2025 subiu 0,03 p.p., de 5,65% para 5,68%, renovando a máxima para o ano e se distanciando ainda mais do teto do intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual ao redor da meta de 3,00% ao ano definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Já as projeções para 2026 e 2027 foram mantidas em 4,40% e 4,00%, respectivamente.

Vale destacar, no entanto, que a mediana das expectativas de inflação para 12 meses à frente (um indicador bastante importante para o Copom) recuou 0,19 p.p., para 5,30%. Na próxima quarta-feira, 12, o IBGE divulgará o IPCA referente ao mês de fevereiro. Nossa expectativa é de avanço de 1,4% na comparação mensal, o que levaria a uma taxa acumulada em 12 meses de 5,1%.

No Focus de hoje, o mercado seguiu projetando Selic de 15,00% ao final de 2025, 12,50% em 2026 e 10,50% em 2027, além de PIB de 2,01% em 2025, 1,70% em 2026 e 2,00% em 2027. Já para a taxa de câmbio as projeções foram mantidas em R$/US$ 5,99, R$/US$ 6,00 e R$/US$ 5,90 para 2025, 2026 e 2027, respectivamente.

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