Focus: projeções do IPCA seguem recuando

O Banco Central divulgou nesta segunda feira, 18, mais uma edição do Relatório Focus com mudanças na projeção para o PIB em 2027, queda na expectativa da inflação em 2025, 2026, ligeiro aumento no IPCA 12 meses à frente e estabilidade para os demais indicadores.

Começando pelo IPCA, a mediana das projeções para 2025 recuou de 5,05% para 4,95%, abaixo do patamar de 5,00% pela primeira vez desde janeiro, mas ainda acima do teto do intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual ao redor da meta de 3,0% ao ano definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Para 2026, a estimativa oscilou de 4,41% para 4,40%, enquanto a previsão para 2027 seguiu em 4,00%. Já a expectativa para a inflação de 12 meses à frente oscilou de 4,35% para 4,36%.

Na parte do PIB, o relatório apresentou estabilidade para 2025 e 2026, com as estimativas se mantendo em 2,21% e 1,87%, respectivamente, mas a projeção para 2027 recuou de 1,93% para 1,87%.

Em relação ao câmbio, pela segunda semana seguida, todas as estimativas se mantiveram estáveis: R$/US$ 5,60 para 2025 e R$/US$ 5,70 para 2026 e 2027. Já as expectativas para a taxa Selic ficaram estáveis, com manutenção em 15,00% a.a. até o final deste ano, recuo para 12,50% a.a. em 2026 e para 10,50% a.a. em 2027.

O Banco Central também divulgou nesta segunda-feira, 18, o Índice de Atividade Econômica (IBC-Br) de junho com queda de 0,1% em relação ao mês anterior, abaixo das expectativas do mercado, que esperava um ligeiro crescimento de 0,1%. O resultado divulgado hoje aponta alta de 0,30% no segundo trimestre em relação ao trimestre anterior.

Na comparação com junho de 2024, a alta registrada foi de 3,2%. Vale lembrar que esse indicador, que acompanha a evolução da atividade econômica do país, agrega os resultados do setor de serviços, da produção industrial e das vendas no varejo, além das estatísticas do setor agropecuário.

Nossa visão: o resultado do IBC-Br de junho confirma os sinais de desaceleração da atividade no segundo trimestre, em linha com o observado nas pesquisas mensais por setor divulgadas anteriormente.

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