LCI e LCA: o que são, como funcionam e como investir

LCIs e LCAs são investimentos que cada vez mais chamam a atenção dos investidores por serem isentos de Imposto de Renda. Além disso, Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs) oferecem segurança e previsibilidade. Isso porque quem escolhe esse tipo de investimento sabe que na data combinada vai receber de volta o dinheiro que aplicou com uma porcentagem de ganho.

Neste artigo, vamos explicar o que são LCIs e LCAs, como elas funcionam, quais suas vantagens e desvantagens e como aplicar nesse tipo de investimento.

LCIs e LCAs são um tipo de investimento de renda fixa, conjunto de aplicações em que o investidor empresta dinheiro para uma instituição financeira, uma empresa ou diretamente para o país.

No caso das Letras de Crédito, ou seja, das LCIs e LCAs, o investidor empresta dinheiro para o banco. Em troca, a instituição financeira se compromete devolver o dinheiro em uma data combinada com um acréscimo, que é a porcentagem de ganho paga ao investidor.

Essa porcentagem pode estar relacionada à variação da inflação, à taxa básica de juros da economia (Selic) ou a uma taxa já determinada no momento da aplicação. Entenda como funciona cada tipo de Letra de Crédito.

LCI

As Letras de Crédito Imobiliário, que são conhecidas como LCIs, são títulos que os bancos emitem para financiar o mercado imobiliário. Na prática, isso significa que quando você investe em LCI está fazendo um empréstimo a um banco que, em troca, vai devolver seu dinheiro com juros na data combinada. Durante esse período, a instituição financeira vai emprestar esse recurso para empresas do setor imobiliário, ou seja, para empresas que atuam na construção de casas, prédios e escritórios, por exemplo.

LCA

As Letras de Crédito do Agronegócio, que são as LCAs, são títulos bem parecidos com as LCIs porque quem investe neste tipo de aplicação também está emprestando dinheiro para o banco em troca do pagamento de juros. A principal diferença é que dinheiro que o banco capta por meio de LCAs deve ser usado para oferecer empréstimos relacionados ao agronegócio.

LCIs e LCAs funcionam de forma parecida com outras aplicações de renda fixa, como o Tesouro Direto, por exemplo. A diferença das Letras para o Tesouro é que os títulos do Tesouro são emitidos pelo governo federal enquanto as Letras de Crédito são emitidas por bancos.

A lógica é a seguinte:

1. Você investe em Letras de Crédito emprestando dinheiro para o banco.
2. No momento da aplicação, vocês combinam a data em que o dinheiro será devolvido e de que forma ele será corrigido nesse período, ou seja, que taxa de juros será utilizada.
3. O banco usa esse dinheiro necessariamente para emprestar para empresas do setor imobiliário (no caso das LCIs) ou para o agronegócio (no caso das LCAs).
4. Na data combinada, o banco devolve o seu dinheiro com a taxa de juros, que representa o seu rendimento.

Rentabilidade

Rentabilidade é um termo usado com muita frequência quando falamos em investimentos. Na prática, rentabilidade significa quanto você ganha ao fazer um investimento. Em LCIs e LCAs a rentabilidade varia de acordo com o tipo de taxa de juros (que pode ser prefixada, pós-fixada ou híbrida, como detalhamos a seguir), o título em que você vai investir e o prazo que o dinheiro vai permanecer aplicado. Em geral, quanto maior for o prazo, maior é a rentabilidade oferecida pelo banco.

Letras prefixadas

As LCIs e LCAs prefixadas oferecem uma taxa de rentabilidade que é combinada já no momento da aplicação. Por exemplo, se uma LCI ou LCA prefixada que oferece correção de 8% ao ano, você sabe que seu dinheiro vai render exatamente nessa proporção até a data de vencimento.

Letras pós-fixadas

Letras prós-fixadas são as que têm a rentabilidade atrelada a algum índice da economia. Por exemplo, ela pode ser atrelada à Selic, que é a taxa básica de juros da economia do Brasil. Quando você investe em uma LCA ou LCI desse tipo, sabe que seu dinheiro vai render conforme a Selic. Porém, no momento da aplicação, não é possível saber de quanto será a Selic nos próximos meses e anos.

Para explicar melhor, vamos lembrar que, em agosto de 2023, a taxa básica da economia estava em 13,25% ao ano. Em setembro do mesmo ano, caiu para 12,75%. Depois foi baixando até chegar a 10,50%. No entanto, em setembro deste ano, subiu para 10,75% ao ano. Esse sobe e desce é imprevisível porque depende de muitas questões relacionadas à economia do país. Portanto, quando você investe em uma Letra de Crédito atrelada à Selic sabe que seu rendimento vai acompanhar essa variação, mas não tem como saber ao certo se vai render 13%, 12% ou 9%, por exemplo.

Letras híbridas

Letras de crédito híbridas (ou mistas) oferecem uma combinação entre uma taxa prefixada e um índice da economia como o IPCA, que é o índice oficial de inflação do Brasil. Quando uma LCI ou LCA oferece remuneração de IPCA + 6%, significa que seu dinheiro vai ser remunerado de acordo com o índice oficial da inflação (que é impossível prever de quanto vai ser) mais 6% ao ano.

Quer ter ideia de quanto pode render sua aplicação? Faça simulações na Calculadora de Renda Fixa da Inteligência Financeira.

Liquidez

LCIs e LCAs geralmente não são investimentos de alta liquidez. Isso significa que você pode não conseguir resgatar o seu dinheiro antes da data de vencimento do título. Por isso, é muito importante observar as condições dos títulos antes de fazer qualquer investimento.

A primeira questão relacionada à liquidez de Letras de Crédito é que você precisa deixar seu dinheiro aplicado por 90 dias, no mínimo. Esse é o chamado prazo mínimo de carência. E se por acaso você precisar desobedecer a esse prazo, vai pagar uma multa estabelecida pelo banco emissor do título.

Depois desse prazo, algumas LCIs e LCAs permitem o resgate do investimento antes do prazo de vencimento. Outras, no entanto, só podem ser resgatadas na data combinada, o que pode levar de um a três anos, em geral.

E o que acontece se você precisar do dinheiro de volta antes do vencimento do título? Se for esse o caso, você vai precisar vender seus títulos para outros investidores, o que é chamado de mercado secundário. Aqui entram outros dois pontos importantes.

O primeiro é que você corre o risco de não encontrar compradores. O segundo é que você pode ter prejuízo na venda, ganhando menos do que pagou pelo título. Existe também a possibilidade de você ganhar dinheiro vendendo por um valor mais alto do que comprou, mas não há garantia de que isso vai acontecer.

Risco

Se considerarmos que você vai deixar o dinheiro aplicado até o prazo de vencimento, LCIs e LCAs são aplicações de baixo risco, como todo a família de renda fixa.

Ainda assim, o principal risco das Letras de Crédito é de a instituição financeira que emitiu o título falir. Por isso, é sempre importante considerar a solidez da instituição emissora na hora de escolher sua LCI ou LCA. Um ponto positivo é que esses investimentos são assegurados pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC), instituição privada sem fins lucrativos que protege o dinheiro dos investidores em até R$ 250 mil por CPF e/ou CNPJ.

Isso quer dizer que o FGC garante que você vai receber seu dinheiro (até o limite de R$ 250 mil) se houver qualquer incidente com a instituição financeira em que o valor está aplicado.

Tributação e taxas

LCIs e LCAs têm um ponto bastante positivo em relação a outros tipos de investimentos. Seus rendimentos são isentos de Imposto de Renda. Isso quer dizer que seus ganhos com letras de crédito não sofrem descontos de IR. Outro ponto positivo é que bancos e corretoras não cobram taxas para administrar esse tipo de investimento.

Para investir em LCIs você precisa buscar instituições financeiras que ofereçam esse tipo de aplicação. No Itaú, por exemplo, você pode investir em LCIs emitidas pelo próprio Itaú ou por outras instituições.

Na hora de decidir em qual título investir, é importante observar:

• Solidez e nota de crédito do banco emissor (chamado também de rating);
• Prazo de vencimento;
• Rentabilidade;
• Valor mínimo de investimento.

Também recomendamos que você compare as opções e converse com um especialista para entender qual é o título mais adequado para o seu momento e seus objetivos.

Os passos para investir em LCAs são basicamente os mesmos.

Você deve observar:

• Solidez e nota de crédito do banco emissor (chamado também de rating);
• Prazo de vencimento;
• Rentabilidade;
• Valor mínimo de investimento.

Recomendamos ainda que você compare as opções e converse com um especialista para entender qual é o título mais adequado para o seu momento e seus objetivos. No Itaú, você pode investir em LCAs emitidas pelo próprio Itaú ou ainda por outras instituições.

Como todo tipo de investimento, LCIs e LCAs têm suas vantagens e desvantagens. Resumimos os principais pontos a seguir.

Vantagens

Uma das grandes vantagens de investir em Letras de Crédito é que os títulos são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas. Além disso, alguns títulos podem ter rentabilidade maior do que a poupança e o Certificado de Depósito Bancário (CDB).

Desvantagens

A principal desvantagem desse tipo de investimento é o prazo de carência. Pelo menos por 90 dias você não vai conseguir resgatar o seu dinheiro. E, se desobedecer a esse prazo, vai pagar uma multa estabelecida pelo banco emissor do título. Além disso, LCIs e LCAs não têm muita liquidez, o que significa que você pode ter problemas se precisar do dinheiro de volta antes da data de vencimento do título.

LCIs e LCAs são interessantes para quem procura aplicações com boa rentabilidade e baixo risco. Porém, como elas não têm muita liquidez, são recomendadas apenas para quem já tem uma reserva de emergência, que é uma quantidade de dinheiro guardada para cobrir imprevistos.

Não existe uma resposta única para essa pergunta. Para responder se vale a pena investir em LCI e LCA, é preciso entender quais são os seus objetivos, sua situação financeira, seu perfil de investidor e ainda as ofertas de títulos disponíveis no mercado.

Nossa dica é que você visite nossa página de investimentos para conhecer as opções e converse com especialistas do Itaú para entender qual é o seu perfil e qual tipo de aplicação é o mais adequado para o seu momento.