Payroll de setembro surpreende e EUA isentam alguns produtos brasileiros

Após um hiato na divulgação dos dados por conta do shutdown, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgou na manhã desta quinta-feira, 20, o relatório de folha de pagamentos (Payroll) de setembro, indicando a criação líquida de 119 mil vagas de emprego no período. O número veio bem acima das expectativas do mercado (51 mil) e do mês anterior (-4 mil, dado revisado de 22 mil divulgado anteriormente).

A leitura de meses anteriores também foi revisada para baixo, gerando uma redução de 33 mil vagas no divulgado entre junho e agosto. No entanto, a surpresa com o mês de setembro mais do que compensou essa perda.

A taxa de desemprego, por sua vez, subiu de 4,3% em agosto para 4,4% em setembro. Assim, o desemprego seguiu avançando, e desde julho, quando registrou uma taxa de 4,1%, já subiu 0,3 p.p.

Já a taxa de participação da força de trabalho aumentou ligeiramente de 62,3% para 62,4%, enquanto, na parte de rendimento, o ganho por hora trabalhada cresceu 0,2% na comparação mensal, abaixo da expectativa (0,3%) e do mês anterior (0,4%), com o salário médio chegando a US$ 36,67.

Na nossa visão, a abertura de vagas acima do esperado mostra um mercado de trabalho firme dos EUA em setembro. Por outro lado, o aumento na taxa de desemprego levanta preocupações em sentido oposto.

Os dados de mercado de trabalho divulgados ontem, portanto, mantêm válida a leitura de que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) poderá interromper o atual ciclo de corte de juros na próxima reunião em dezembro, ainda que isso não signifique necessariamente encerrá-lo. Dados alternativos do mercado de trabalho, como o Jolts e o ADP, ainda serão divulgados, mas o Fed não terá novas divulgações do Payroll antes da próxima decisão.

Após ter anunciado a isenção de tarifas recíprocas de 10% sobre uma lista de produtos que incluía café, carne bovina, frutas, entre outros, na sexta-feira passada, 14, o governo dos EUA anunciou na tarde desta quinta-feira, 20, a isenção também das tarifas adicionais de 40% que incidiam sobre vários produtos brasileiros.

Ao todo, mais de 200 itens foram acrescentados à lista de exceções das tarifas aplicadas sobre as exportações brasileiras. A decisão é válida para produtos que entraram nos EUA desde 13 de novembro. O movimento deve ajudar marginalmente as exportações brasileiras, ainda que o país tenha conseguido encontrar parceiros comerciais alternativos para escoar seus produtos durante esse período.

Já nos EUA, as decisões vêm sendo lidas como resposta tanto à pressão em preços sobre produtos importados, sobretudo aqueles que têm maior impacto na mesa do consumidor americano, quanto às eleições estaduais que trouxeram um resultado negativo para o partido do presidente. A mudança, no entanto, não tem um impacto significativo na tarifa média cobrada sobre as importações americanas, atualmente próxima de 16%.

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