O que é COE? Saiba mais sobre esse investimento em 2025

Você conhece a sigla COE? Embora não seja tão conhecido quando a renda fixa ou a renda variável, COE é um tipo de investimento que pode ser interessante para quem procura uma combinação entre segurança e potencial de retorno. Para te ajudar a entender se COE é uma alternativa para sua carteira, neste artigo vamos explicar como funciona, como é a tributação e quais são suas vantagens e desvantagens.

COE é a sigla para Certificado de Operações Estruturadas, um tipo de investimento oferecido por instituições financeiras que combina a segurança da renda fixa e com o potencial de ganho da renda variável. Em geral, o COE tem data de vencimento definida, oferece previsibilidade de ganhos e ainda estabelece um limite para perdas.

Ele é um produto razoavelmente recente na economia brasileira porque foi regulamentado pelo CMN (Conselho Monetário Nacional) do Banco Central no segundo semestre de 2013. Ou seja, tem pouco mais de dez anos.

O COE é um certificado emitido por instituições financeiras, assim como são os CDBs e as LCIs, por exemplo. Na prática, essas instituições oferecem alguns produtos com estratégias pré-definidas e o investidor escolhe qual deles está mais alinhado ao seu momento e aos seus objetivos.

Por exemplo, um banco pode oferecer um COE que atrela parte do retorno à variação do dólar. Nesse caso, ele garante determinada rentabilidade para o melhor cenário (ou seja, para o caso de o dólar subir) e para o pior cenário (o que significa se o dólar cair). Ou seja, existe o risco da renda variável combinado à previsibilidade da renda fixa.

Outro exemplo são COEs atrelados à inflação. Esse tipo de produto pode garantir um retorno entre a variação do IPCA (no melhor cenário) e uma taxa fixa anual (no pior cenário). Na prática, o investidor sabe que vai ter um ganho em qualquer situação, mas não sabe se o ganho vai ser maior ou menor, porque isso depende do que vai acontecer com a economia.

Além disso, é importante saber que existem basicamente duas modalidades de COE disponíveis no mercado. A primeira é o CEO com capital protegido. Nessa modalidade, na pior das hipóteses, o investidor recebe de volta o dinheiro que investiu. Ou seja, na data de vencimento, ele não corre o risco de receber menos do que aplicou.

Na segunda modalidade, que é a de capital em risco, o investidor pode perder uma parte do capital que investiu. A diferença do COE para a renda variável pura é que essa parte que pode ser perdida é combinada no momento da contratação do investimento. Por exemplo, quando o COE oferece 90% de proteção isso significa que o investidor pode perder, no máximo, 10% do que investiu.

Listamos a seguir as principais vantagens dos COEs:

Possibilidade de ganhos maiores

Como COEs combinam renda fixa com renda variável, eles oferecem a possibilidade de você ganhar mais do que ganharia com a renda fixa tradicional. Por exemplo, um título do Tesouro Direto pode oferecer rentabilidade prefixada de 12% ao ano enquanto o COE pode oferecer uma taxa fixa equivalente e ainda a possibilidade de aumentar seus ganhos com a valorização do dólar ou de alguma ação internacional.

Proteção total ou parcial para o capital investido

Diferentemente da renda variável tradicional, o COE oferece proteção para o dinheiro que você aplica. Isso significa que você investe já sabendo quanto vai receber de volta no pior cenário possível. Quando você aplica em ações, por exemplo, não é possível saber quanto elas podem se desvalorizar. Portanto, não é possível determinar um limite para o prejuízo que você pode ter.

Oportunidade de diversificação de investimentos

Ao aplicar em COE você está investindo em uma combinação de elementos o que significa que seu portfólio fica mais diversificado e você tem oportunidade de ganhar em diversos cenários econômicos.

Transparência em relação às possibilidades de retorno

As possibilidades de retorno do COE, no melhor e no pior cenário, são conhecidas antes de você decidir em qual produto quer aplicar o seu dinheiro. Ou seja, você sabe quanto deve ganhar no melhor e no pior cenário.

Variedade de produtos e estratégias

Existem COEs com características e estratégias muito diversificadas no cenário. Isso permite que cada investidor encontre o produto que mais combina com seu perfil e seus objetivos no momento da aplicação.

Por outro lado, os COEs também têm alguns pontos de atenção. Confira:

Estratégias complexas

As estratégias dos COEs às vezes são bastante complexas, o que pode complicar o entendimento do investidor iniciante.

Baixa liquidez

COEs não podem ser resgatados a qualquer momento. Por isso, são considerados investimentos de baixa liquidez. Em geral, é preciso carregar a aplicação até a data de vencimento. E, quando há possibilidade de sair da aplicação de forma antecipada, o investidor não tem retorno garantido e pode sofrer perdas.

Risco de crédito

O COE tem o risco de crédito da instituição financeira, uma vez que não é garantido pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC), instituição privada sem fins lucrativos que protege o dinheiro dos investidores em até R$ 250 mil por CPF e/ou CNPJ. Isso significa que se o banco falir, você pode perder o dinheiro aplicado.

Sim, os rendimentos do COE têm cobrança de imposto de renda na fonte de acordo com a tabela progressiva do IR.

Confira qual é a tributação dos rendimentos dos COE de acordo com o tempo em que o dinheiro permanece aplicado.

Não é possível dizer exatamente quanto rende um COE porque cada produto segue uma estratégia específica. Na hora de considerar esse investimento, o importante é observar todas as suas características da sua estratégia, incluindo se ele oferece uma porcentagem mínima e máxima de ganho.

Em geral, vale a pena prestar bastante atenção nos pontos a seguir.

• Valor mínimo de aplicação, que é a quantidade mínima de dinheiro que você precisa investir para entrar naquele COE.
• Modalidade capital protegido ou capital em risco, o que indica se o seu dinheiro está totalmente protegido ou se você corre o risco de perder uma parte do que investiu.
• Prazo de operação, que é o período em que seu dinheiro deve ficar aplicado.
• Grau de risco, que indica se é baixo, médio ou alto.
• Ativo a que ele está atrelado, como dólar, IPCA etc.

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